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Dienstag, 28. August 2012

A0DUDM GdP-Kicker: Zahlung am 15.12.2012 für 2011: EUR-Kicker: 6.04% Zahlung für 2011

Autor: fichtenelch
Datum: 10.08.2012, 13:58
 
Zitat:
Zitat von der kleine Prinz Beitrag anzeigen
... das liegt an der Berechnungsmethode. Die Warrant-Ausschüttung ist nicht proportional zum realen BIP-Wachstum, sondern proportional zur nominalen BIP-Differenz zwischen Real-BIP und Basis-BIP ... siehe Berechnungsbeispiel im Umtauschprospekt 2010 ("Annex G", pdf-Seite 218). Durch das niedrige Wachstum in 2009 (laut Tageblatt "offiziell" 0,8% gegenüber 3,29% beim Basis-BIP) hatte sich der Abstand zwischen Real-BIP und Basis-BIP verringert. Mit den Prospekt-Parametern "BIP-Deflator = 3,5" und "Peso/EUR-Kurs = 6,278" habe ich mal ein Zahlenbeispiel durchgerechnet (Quelle für die Basis-BIP-Zahlen):

2009: Basis-BIP = 327,97, Real-BIP = 398,29
2010: Basis-BIP = 338,68, Real-BIP = 436,13 (= 398,29 x 109,5%)
2011: Basis-BIP = 349,72, Real-BIP = 462,30 (= 436,13 x 106,0%)

EUR-Warrant-Ausschüttung 2009 = 0, weil Real-BIP-Wachstum 2009 (0,8%) <= Basis-BIP-Wachstum 2009 (3,29%)
EUR-Warrant-Ausschüttung 2010 = (436,13 - 338,68) x 3,5 x 0,05 x 0,015387 / 6,278 = 4,18%
EUR-Warrant-Ausschüttung 2011 = (462,30 - 349,72) x 3,5 x 0,05 x 0,015387 / 6,278 = 4,83%

... aber das ist nur ein vereinfachtes Beispiel, weil "BIP-Deflator" & "Peso/EUR-Kurs" natürlich auch variabel sind.

Das ist wie ein Autorennen ... das Basis-BIP-Auto fährt konstant 33 km/h (ab 2015: 30 km/h). Das Real-BIP-Auto fuhr 2009 nur 8 km/h, 2010 aber 95 km/h und 2011 60 km/h. Voraussetzungen für eine Warrant-Ausschüttung:
a) das Real-BIP-Auto liegt am Ende des Referenzjahres vor dem Basis-BIP-Auto.
b) das Real-BIP-Auto fuhr im Referenzjahr durchschnittlich schneller als das Basis-BIP-Auto.
Nicht die Geschwindigkeit, sondern der Abstand zwischen den beiden Autos bestimmt die Höhe der Ausschüttung.
Ich habe mal überschlagen, was für 2011 fällig wäre:

GDP 2011: 459,571
Base GDP 2011: 349,720

Deflator: 4.01 (für 2011)
Quelle: http://brazilianbubble.com/more-mani...nflated-index/

FX-Rates (15.12 bis 31.12.2011):
USD/Peso: 4.30
EUR/Peso: 5.60

Ergebnis:

USD-Kicker: 6.26% Zahlung für 2011
EUR-Kicker: 6.04% Zahlung für 2011



Und der EUR-GDP-Kicker steht gerade bei 9.70%! 

Gruss
Fichtenelch

Montag, 27. August 2012

Die Berufungskammer von New York bestätigte ein Urteil des erstinstanzlichen Richters Thomas Griesa,

arg. tageblatt
Die Berufungskammer von New York bestätigte ein
Urteil des erstinstanzlichen Richters Thomas Griesa,
und wies zwei Banken an, den Gläubigern gegenüber
dem argentinischen Staat (in diesem Fall der Geierfonds
NML-Elliot) Information über staatliche u.a. argentinische
Aktiven zu geben
. Dies betrifft die US-Filaile der
Banco Nación und die Bank of America. Zunächst handelt
es sich darum, dass die Banken Depositen und Anlagen
von Inhabern angeben, die in Argentinien wohnhaft sind,
und besonders die vom argentinischen Staat. Erst danach
kommt die Frage, welche Guthaben pfändbar sind. Im
Prinzip sind es nur solche, die dem argentinischen Staat,
seinen unabhängigen Ämtern und seinen Unternehmen
gehören, sofern es sich nicht um ZB-Reserven und Güter
handelt, die unter diplomatischem Schutz stehen.

Samstag, 25. August 2012

Ein kleiner Flüchtigkeitsfehler hat sich glaube ich bei der A0VTZ1 / A0DUDC eingeschlichen,

Autor: der kleine Prinz
Datum: Heute, 11:17
 
Zitat:
Zitat von Michael Beitrag anzeigen
Ein kleiner Flüchtigkeitsfehler hat sich glaube ich bei der A0VTZ1 / A0DUDC eingeschlichen, die Zinszahlungen für die aktuelle Couponperiode werden nur mit 2,00% berechnet, es müssten aber 2,26% sein.
Hoppla! Das muss natürlich korrigiert werden ... Update der Excel-Datei "Argentinien & PBA" aus Posting #2932.
Angehängte Dateien
Dateityp: zipArgentinien & PBA.zip (25,0 KB, 0x aufgerufen)

. ich wurde gebeten, die WKN A1GLW5 in die PBA-Excel aufzunehmen

Autor: der kleine Prinz
Datum: 29.05.2012, 20:17
 
... ich wurde gebeten, die WKN A1GLW5 in die PBA-Excel aufzunehmen. Cashflows aus der Vergangenheit werden automatisch auf Null gesetzt. Poolfaktoren werden automatisch aktualisiert und bei der Berechnung der Kurswerte berücksichtigt. Ausgewählte Argentinien-Anleihen sind auch dabei ...
Angehängte Dateien
Dateityp: zipArgentinien & PBA.zip (25,7 KB, 106x aufgerufen)

Update der Excel-Datei "Argentinien & PBA" aus dem PBA-Posting #174. Bei Argentinien WKN A0VTZV / A0DUDG war die Anzeige des aktuellen Poolfaktors in Zelle J175 nicht korrekt.

Autor: der kleine Prinz
Datum: Gestern, 17:40
 
... Update der Excel-Datei "Argentinien & PBA" aus dem PBA-Posting #174. Bei Argentinien WKN A0VTZV / A0DUDG war die Anzeige des aktuellen Poolfaktors in Zelle J175 nicht korrekt.

Aufgrund der Erfahrungen des Kollegen "hirschi" beim non-flat-OTC-Kauf von WKN A0VTZV / A0DUDG ist es jetzt möglich, zwischen x-flat-Notiz an dt. Börsenplätzen und non-flat-OTC-Notiz umzuschalten. Trägt man in Zelle C178 "XF" ein (Voreinstellung), dann werden (wie bisher) keine Stückzinsen und keine "Stück-Kapitalisierung" ermittelt.

Bei "C178 ungleich XF" werden jetzt Stückzinsen und (wenn Valuta-Datum < 01.01.2014) auch "Stück-Kapitalisierung" berechnet. Dazu der resultierende x-flat-Kurs in Zelle B184.
Angehängte Dateien
Dateityp: zipArgentinien & PBA.zip (25,1 KB, 19x aufgerufen)

Dienstag, 21. August 2012

La Nacion Ruling against Argentina is upheld

La Nacion
Ruling against Argentina is upheld
Tuesday, August 21, 2012
By Silvia Pisani
WASHINGTON.- The American judiciary yesterday rejected Argentina’s arguments about a supposed violation of its “sovereign immunity” and allowed two banking entities to provide information about our country’s financial assets, based on a complaint from the so-called vulture funds.
The decision from the Court of Appeals for the Second Circuit of New York opens the door, in fact, to the identification of Argentine assets as part of the public attempts by the vulture funds to, once acknowledged, ask for their judicial attachment.
"We are certain there are Argentine assets” outside the country and the plaintiffs (the vulture funds) have a right to know about them, argued the ruling, convinced that this providing of information “does not violate” any sovereign immunity.
The New York court’s decision does nothing other than confirm the facts of a previous decision from Judge Thomas Griesa on a complaint from the fund NML-Elliot, which is one of Argentina’s main creditors.
At the time, the government of Cristina Kirchner had appealed that decision by believing that, with this measure, the judge was infringing on the country’s sovereignty. But yesterday the appeals court rejected that complaint and upheld Griesa’s findings.
Request
What is expected now is that a request will be made of the two financial entities cited in the complaint for them to inform on the presence of Argentine assets. The measure applies to Banco Nacion and Bank of America.
As part of the long saga that it has carried forth to collect the money it demands from Argentina, Elliot has initiated a survey of our country’s assets abroad for those which could be subject to judicial attachment complaints. It’s sights pointed both towards the accounts of officials – beginning with President Cristina Kirchner and several of her immediate advisors – as well as Argentine companies that have operations abroad. “The order means reporting on evidence (of assets) and not their attachment. For that one cannot say that this is affecting sovereign immunity,” the American court explained in its ruling.
It’s the second time in 30 days that the appeals court ratified decisions from Judge Griesa against the Argentine government. The first time came four weeks ago, when it ruled on an appeal around the payment of interest on the debt; now, on identification of Argentine assets abroad. At the time, sources within the Argentine government had labeled as “ridiculous” the pretense by the vulture funds to access that kind of information. The American judiciary, however, seems to have given its nod. Also, according to what was indicated to LA NACION yesterday, is that they have succeeded in their plans to use it as an escalation for making the attachments stick. Judge Griesa’s work has been criticized by Argentine officials, who accuse the American judge of “bowing to pressure” from the vulture funds.
It his campaign against these kinds of funds, Ambassador Jorge Arguello said that they made a “horrible deal” in rejecting the debt swaps offered by the government in order to pursue, in turn, total payment on the debt via the judicial route. “They will not get anything out of Argentina,” the diplomat said on repeated occasions, who is this afternoon in Buenos Aires to give a chat a the Argentine Center for Engineers, about “The X-Ray of the Vulture Funds: implications in bilateral relations.”
Ambito Financiero
Ruling for the vulture funds (unaffected)

Samstag, 18. August 2012

After making a $2.2 billion debt payment this month, central bank reserves fell to $45.1 billion yesterday from as high as $47.6 billion on May 17

Autor: esteban
Datum: Gestern, 11:23
 
After making a $2.2 billion debt payment this month, central bank reserves fell to $45.1 billion yesterday from as high as $47.6 billion on May 17.

The government needs to accumulate reserves to be able to tap about $5.7 billion for debt payments this year. Fernandez used $6.6 billion of reserves in 2010 and $7.5 billion in 2011 to make debt payments. 
[Bloomberg]

Freitag, 10. August 2012

EUR-Kicker: 6.04% Zahlung für 2011 Und der EUR-GDP-Kicker steht gerade bei 9.70%

Autor: fichtenelch
Datum: Heute, 13:58
Zitat:
Zitat von der kleine Prinz Beitrag anzeigen
... das liegt an der Berechnungsmethode. Die Warrant-Ausschüttung ist nicht proportional zum realen BIP-Wachstum, sondern proportional zur nominalen BIP-Differenz zwischen Real-BIP und Basis-BIP ... siehe Berechnungsbeispiel im Umtauschprospekt 2010 ("Annex G", pdf-Seite 218). Durch das niedrige Wachstum in 2009 (laut Tageblatt "offiziell" 0,8% gegenüber 3,29% beim Basis-BIP) hatte sich der Abstand zwischen Real-BIP und Basis-BIP verringert. Mit den Prospekt-Parametern "BIP-Deflator = 3,5" und "Peso/EUR-Kurs = 6,278" habe ich mal ein Zahlenbeispiel durchgerechnet (Quelle für die Basis-BIP-Zahlen):

2009: Basis-BIP = 327,97, Real-BIP = 398,29
2010: Basis-BIP = 338,68, Real-BIP = 436,13 (= 398,29 x 109,5%)
2011: Basis-BIP = 349,72, Real-BIP = 462,30 (= 436,13 x 106,0%)

EUR-Warrant-Ausschüttung 2009 = 0, weil Real-BIP-Wachstum 2009 (0,8%) <= Basis-BIP-Wachstum 2009 (3,29%)
EUR-Warrant-Ausschüttung 2010 = (436,13 - 338,68) x 3,5 x 0,05 x 0,015387 / 6,278 = 4,18%
EUR-Warrant-Ausschüttung 2011 = (462,30 - 349,72) x 3,5 x 0,05 x 0,015387 / 6,278 = 4,83%

... aber das ist nur ein vereinfachtes Beispiel, weil "BIP-Deflator" & "Peso/EUR-Kurs" natürlich auch variabel sind.

Das ist wie ein Autorennen ... das Basis-BIP-Auto fährt konstant 33 km/h (ab 2015: 30 km/h). Das Real-BIP-Auto fuhr 2009 nur 8 km/h, 2010 aber 95 km/h und 2011 60 km/h. Voraussetzungen für eine Warrant-Ausschüttung:
a) das Real-BIP-Auto liegt am Ende des Referenzjahres vor dem Basis-BIP-Auto.
b) das Real-BIP-Auto fuhr im Referenzjahr durchschnittlich schneller als das Basis-BIP-Auto.
Nicht die Geschwindigkeit, sondern der Abstand zwischen den beiden Autos bestimmt die Höhe der Ausschüttung.
Ich habe mal überschlagen, was für 2011 fällig wäre:

GDP 2011: 459,571
Base GDP 2011: 349,720

Deflator: 4.01 (für 2011)
Quelle: http://brazilianbubble.com/more-mani...nflated-index/

FX-Rates (15.12 bis 31.12.2011):
USD/Peso: 4.30
EUR/Peso: 5.60

Ergebnis:

USD-Kicker: 6.26% Zahlung für 2011
EUR-Kicker: 6.04% Zahlung für 2011


Und der EUR-GDP-Kicker steht gerade bei 9.70%!

Gruss
Fichtenelch

Montag, 6. August 2012

Die Staatsschuld ist von 166% des BIP im Jahr 2002 auf

Autor: esteban
Datum: Gestern, 14:18
Die Staatsschuld ist von 166% des BIP im Jahr 2002 auf
jetzt 41,8% gesunken.
Die Schuld in ausländischer Währung
machte damals 92% des Gesamtbetrages aus, heute
(nach der Zahlung der Boden 2012) nur 8,4%. Das sei
die Folge der Umschuldung von 2005 und des Einsatzes
von ZB-Reserven zur Zahlung von Dollarschulden. Die
Bedienung der Staatschuld hat 2001 21,9% der gesamten
staatlichen Ressourcen beansprucht; dieses Jahr werden
es nur 6% sein.

President Cristina Fernández de Kirchner announced that the tax revenue has climbed 28.2 percent in July, reaching 61.317 billion pesos, year-on-year.

Autor: esteban
Datum: 04.08.2012, 21:38
Tax revenue climbs 28.2% in July

President Cristina Fernández de Kirchner announced that the tax revenue has climbed 28.2 percent in July, reaching 61.317 billion pesos, year-on-year.

"I want to tell you that the fiscal surplus in July was 28.2 percent higher than the one registered the same month last year, a record we already had in July 2011, which totalled 61.317 billion pesos," Fernández de Kirchner affirmed.

The AFIP revenue office reported in July last year that it had reached 47.844 billion pesos.

The Head of State brought forward the official revenue of the seventh month of 2012 during the celebration of the 158 anniversary of the Buenos Aires Stocks Exchange.

Mittwoch, 1. August 2012

offizielle Mitteilung des argy-FinMin andie Börse Buenos Aires über Zinszahlung und Kapitalisierungsfaktoren des Argy-Disc-EUR zum 30.6.2012

Q/tfhm iófai'io c¿e ^comovnía, y
(.filncwiKaA &\í¿¿¿ca&

NotaNro.

Buenos Aíres,
1 6 MAR 2012

Ref.: BONOS DISCOUNT EN

EUROS 7,82 % 2033

TX . _ • ■ x i j
B O L S A ™ D E C O M E ^ c T o |

Gerente T écnjco y de Errusjón de la J n p
b

BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES
i----- ' f' 1

Sarmiento 299-2 Piso 1
9 36 3 0 1 6.MAR 12 17 3 3 t

Capital Federal i
j 1 t -

De mi consideración:

Me dirijo a Ud. a fin de informar los valores del cupón N° 17 de renta de los

Bonos Internacionales de la República Argentina con Descuento en Euros

7,82 % 2033.

DISCOUNT EURO - Código ISIN XS0205545840 - Código CVSA 40286 - 40786

- Código ISIN XS0501195134 - Código CVSA 44176 - 44676

- Código ISIN XS0501195308 - Código CVSA 44167 - 44667

Emisión: 31/12/2003

N° de servicio: 17°

Período del servicio: 31/12/11 -30/06/2012

Fecha de pago: 02/07/2012

Tasa de interés: 5,45 %

Coeficiente de Capitalización al 31/12/11: 1,3127641

Coeficiente de Capitalización al 30/06/12: 1,3283203

Mínima Denominación: VN un EURO (€ 1.-)

Cupón de Renta: 6 0,0357728 c/VN un EURO (€ 1.-)

Sin otro particular, saludo a Ud. atentamente

AMQ

N:\COORDINAC_TITXJLOS_PUBLICOS\2Oi2\BCBA-MAE\DISCOUNT_EUROS_BCBA_i7.doc

Argy: No Vultures

Lawmaker Urges U.S. State Department to Abstain from Participating in Argentina's Debt-Pay-Down "Victory" Celebration




News Center
Lawmaker Urges U.S. State Department to Abstain from Participating in Argentina's Debt-Pay-Down "Victory" Celebration
Press Release
July 31, 2012
Rep. Michal Grimm (NY-13) Calls-out Argentina for misleading the international community

WASHINGTON American Task Force Argentina (ATFA) today commends Rep. Michael Grimm (NY-13) for his leadership on opposing attempts by President Cristina Fern ndez de Kirchner to mislead the international community about her nation's "economic independence." In a letter dated July 27, addressed to Secretary of State Hillary Rodham Clinton, Rep. Grimm requests that the U.S. abstain from offering diplomatic support to the Argentine government as it celebrates payment of its 2012 Boden Bonds on Friday, August 3. He argues that any such actions by the U.S. Government would "undermine" efforts to enforce the $3.5 billion in outstanding arbitral awards in favor of United States citizens.

"It has come to my attention that the Argentine government is preparing to celebrate a final $2.2 billion payment on its 2012 Boden bonds President Cristina Fern ndez de Kirchner will declare victory for her nation's 'economic independence.' In fact, the Kirchner Administration is cynically promoting the Boden payments as a 'victory,' while continuing to defy U.S. courts, the World Bank (and its ICSID tribunal) and the Paris Club by refusing to meet its debt obligations on the world stage and to U.S. Citizens," wrote Rep. Grimm in reference to the government's intransigence.

Recent press reports from Argentina challenge the government's official characterization of Argentina's fiscal health and underscore the extent to which the Kirchner administration continues to mislead and distort the facts before the world community.

"While the government will celebrate the payment of the Boden 2012 this Friday as if it were the finale of the debt cycle, every inhabitant of Argentina still owes US$4,460; and the country has balances of US$20 billion that are not normalized," wrote Clar n's Martin Kanenguiser on July 31, referencing the $15 billion in outstanding bond debt that remains in arears to private creditors worldwide.

In an interview with El Cronista TV, former Central Bank President Alfonso Prat-Gay also questioned the rosy economic picture. He said that the government is making many of the same decisions that were adopted by former Argentine President De la Rua in 2001 on the eve of the nation's historic sovereign default.

To view a copy of Rep. Grimm's letter, visit: http://atfa.org/files/Grimm_LetterTo_Sec._Clinton.pdf

http://www.atfa.org/cgi-data/press/files/81.shtml